除掉价格要素，本年一季度欧元区季调GDP录得2.7万亿欧元，同比添加5％，是已发布一季度GDP兴旺经济体中最高的，增速创近三个季度以来新高；环比添加0.2％，创近四个季度以来新低。上一年一季度欧洲疫情严峻，长时刻处于封控之中，基数相对较低，本年2月欧洲诸国免除疫情完全防控办法，经济活跃度比较上一年同期大幅上升。不过，本年2月下旬俄乌抵触迸发，期间俄欧之间进行多轮制裁与反制裁，按捺了欧元区的复苏脚步，所以环比增速持续放缓。

　　（二）美联储5月议息会议鹰派程度略不及预期

　　有色贵金属板块：【有色金属】本周有色承压，除铅体现坚硬，遍及重心下移。美联储加息50bp预期实现，缩表途径清晰。但首要经济体发布的制造业数据不及预期，商场关于工业品需求担忧有所升温。近期人民币汇率呈现短期快速价值降低倾向，有色金属承压，内强外弱接连。国内未来基建落地预期，复工复产需求向好预期仍对未来走势有支撑，但疫情管控严厉，批改节奏仍有不确定性，商场仍偏慎重。现在全球显性库存仍处低位，一旦国内疫情呈现拐点，复工复产顺畅推进，稳添加方针下信任需求旺季虽迟但到，到时铜价仍有反弹的机遇，鉴于短期铜市仍受国内封控影响根本面偏弱，期货主张张望等候心情发泄后的回调做多机遇，期权考虑买入深度虚值看跌期权进行尾部危险维护，如买入CU2206P70000。后市一旦呈现疫情拐点，地缘危险溢价仍存以及国内稳添加方针的推进下，处于前史低库存的锌价仍将触底反弹，估计五月动摇区间25000-29000元/吨，重视下方26000月线等级支撑位，主张期货张望等候回调企稳后的买入机遇，期权买入动摇率战略，或买入深度虚值看跌期权进行尾部危险维护，如买入ZN2206P24000。现在铝供应端产值仍处添加之，疫情影响下鼓舞复工逐渐增多，商场心情也有所企稳，但消费真实复苏还需时刻，库存方面，社会库存因假期要素及疫情有所累积，现在沪铝盘面被商场心情带动有所回调，主张可适量分批逢低买入，06合约上方压力位23000，下方支撑位19000。现在现货购销清淡，国内仍然遭到物流影响，盘面偏强。硫酸镍因质料退让，降价预期升温，对镍豆需求晦气，镍价动摇重心受影响趋于下移，国内疫情形势有所好转，但批改节奏不确定性仍存，国内电解镍低库存接连，镍价近期动摇重心趋于下移，但全体关于需求的批改预期仍会有支撑，近期动摇区间仍首要会在20-23万元之间，震动略偏弱，但若批改预期有所好转仍易呈现较为活跃的动摇反弹，短线操作思路为主。锡市方面，缅甸佤邦曼相矿区发生爆炸，缅甸为我国最大的锡矿进口国，对锡价构成提振。现在国内锡冶炼厂开工率持稳，坚持较高水平。需求方面，不同职业体现差异较大，锡焊料企业出口订单削减，且国内冷季效应闪现，疫情好转企业复工复产加快，后续需求边沿改进但仍然偏弱，全球总库存仍处于低位对锡价构成支撑，锡价或跟从商场全体心情动摇，沪锡主力运转区间30万-35万。铅市方面，LME商场暂停俄罗斯铅的仓单，对铅商场实践影响不大。跟着疫情区域企业发动复工复产，国内铅锭库存回落至10万吨下方。铅蓄电池企业反映订单一般，内销低迷，出口仍然遭到运送影响，铅蓄电池开工率低于上一年同期，5月仍为电池替换冷季。供应方面，当时硫酸价格高企，物流运送功率进步，原生铅冶炼厂出产活跃性将显着进步，不过5月部分炼厂有检修方案，按捺产值增幅。再生铅质料供应改进，后续产出料环比显着添加。技能上，沪铅仍处于区间震动，上方压力位15800-16000，下方支撑15000-14900。【贵金属】地缘政治形势发展和美联储货币方针调整的新信号将持续主导贵金属行情。形势向好和超鹰派转向均利空贵金属，反之则构成利多影响。地缘政治短期难以呈实践质性缓解，美联储方针收紧亦简单呈现利空出尽影响，流动性仍然众多，高通胀没有呈实践质性改变，当时仍然不主张趋势做空贵金属，仍以逢低做多为操作中心。前期美联储加快收紧货币方针预期（美元指数和美债收益率走强）使得贵金属承压，黄金一度跌至1850美元/盎司邻近，当时仍然是强支撑；联储方针收紧影响利空出尽，若地缘形势和通胀无本质性向好，黄金仍有较大上涨空间，上方持续重视2000美元/盎司关口和2070美元/盎司的前高方位。沪金下方支撑位为390元/克邻近，上方持续重视420元/克关口。白银由于经济弱势而破位跌落，体现弱于黄金，伦敦银现下方强支撑位仍然为22美元/盎司区间（4650元/千克），上方持续重视27美元/盎司的前高方位（5420元/千克）。若美联储再度开释愈加鹰派信号，贵金属仍有再度走弱的短期或许；可是贵金属因方针调整预期和惊惧回落则是买入机遇，持续主张逢低做多为主。